Отделение по Алтайскому краю Сибирского главного управления Центрального банка Российской Федерации предоставило редакции Doc22 результаты Финансового обзора региональной экономики за 1 квартал 2016 год.

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам I квартала 2016 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 30 предприятий региона, общая величина их активов составила 45,7 млрд. руб., объем произведенной продукции – 13,8 млрд. руб., численность занятых – 22,9 тыс. человек.

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в I квартале 2016 года было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наиболее высокий уровень самофинансирования, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами при умеренной долговой нагрузке. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при умеренной долговой нагрузке.

Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в I квартале 2016 года было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Улучшение финансового положения было обусловлено:

• увеличением капитала в целом;
• увеличением инвестиционной базы;
• формированием нетто-кредиторской задолженности (чистое временное привлечение средств в оборот);
• >формированием чистого притока денежных средств;
• позитивными изменениями показателей ликвидности;
• уменьшение просроченной кредиторской задолженности.

Улучшение финансового положения было ограничено:

• снижением уровня самофинансирования;
• увеличением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
• ростом степени напряженности платежей по кредитам и займам;
• увеличением просроченной дебиторской задолженности;
• уменьшением объёма выручки, прибыли от продаж прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наиболее высокий уровень самофинансирования, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами при умеренной долговой нагрузке. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при умеренной долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, но наиболее низкий уровень рентабельности продаж.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

• Финансовая стратегия участников финансового опроса в течение I квартала 2016 года осуществлялась в условиях ускорения ухудшения экономической конъюнктуры.
• В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заёмные средства. Такая ситуация была характерна для предприятий всех категорий активов.
• Объём собственного капитала наращивался на крупнейших и малых предприятиях, на крупных и средних предприятиях собственный капитал уменьшился.
• В ссудной форме крупнейшие предприятия увеличивали свои обязательства перед кредитными организациями и уменьшали перед предприятиями. Малые предприятия уменьшили обязательства, как перед банками, так и перед предприятиями.
• Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на финансовую деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: уменьшением краткосрочных обязательств по займам, уставного, резервного, добавочного капитала.
• Крупнейшие и малые предприятия за анализируемый период увеличили оборотный капитал. Основной капитал увеличился на крупнейших, крупных и средних предприятиях.
• В области расчетов крупные и средние, малые предприятия являлись нетто-кредиторами, крупнейшие – нетто-дебиторами.

В целом управление активами и пассивами по итогам I квартала 2016 года привело к получению прибыли до налогообложения на предприятиях всех категорий активов. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупнейшим и малым предприятиям. Кроме того, для крупнейших предприятий было характерно увеличение отрицательного сальдо процентных платежей. По предприятиям всех категорий активов была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался только по крупным и средним предприятиям. В то же время они оказались в наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период финансовый рычаг уменьшился у крупных и средних предприятий, малых предприятий. Степень обеспеченности текущих обязательств увеличилась среди крупных и средних предприятий. Объем денежных средств уменьшился по малым предприятиям.

1. Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам I квартала 2016 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 30 предприятий региона, общая величина их активов составила 45,7 млрд. руб., объем произведенной продукции – 13,8 млрд. руб., численность занятых – 22,9 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 46,7%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 23,3%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 10%, транспорт и связь – 10%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 6,7%, прочие виды экономической деятельности – 3,3%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

• наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;>
• наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;
• при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 3,3% предприятий, по отгрузке – 90%.
• Наличие бюджетного финансирования отметили 46,7% участников мониторинга.

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям по производству машин и оборудования (с 12,1% до 12,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 11,7% до 12,2%), химического производства (с 9% до 9,9%). Снижение доли активов наблюдалось по предприятиям по производству транспортных средств и оборудования (с 24% до 23,5%), транспорта и связи (с 12,2% до 11,8%), оптовой и розничной торговли (с 9,7% до 8,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (с 4,4% до 3,9%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (с 3,7% до 3,6%). На предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг доля активов не изменилась. Доля активов, приходящихся на предприятия промышленного производства в целом, увеличилась с 77% до 78,5%.

Рисунок 1

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала^[1] увеличился на 4,4%, на конец периода она составила 1522,7 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как производство транспортных средств и оборудования, химическое производство (рисунок 2).

Рисунок 2

Уровень концентрации капитала увеличился на предприятиях таких видов экономической деятельности, как химическое производство (на 14,1%), производство машин и оборудования (на 10,5%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 8,5%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 7,6%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 2,7%), производство транспортных средств и оборудования (на 2,5%), транспорт и связь (на 1,5%).

В выборке доминировали крупнейшие предприятия с активами свыше 1 млрд. руб. (43,3%). Их доля в общей величине активов составила 92,6%. В то же время крупные и средние предприятия с активами от 100 млн. руб. до 1 млрд. руб. (33,3% выборки), сформировали 7,2% совокупных активов. Остальные 0,2% общих активов приходились на малые предприятия (до 100 млн. руб.), доля которых в выборке 23,3%. При этом величина капитала у крупнейших предприятий увеличилась на 5,9%, у малых – на 11,1%. У крупных и средних предприятий величина капитала уменьшилась на 11,8%.

1.3. Структура капитала

По итогам I квартала 2016 года предприятиям было достаточно собственного капитала для формирования основного капитала (рисунок 3).

Рисунок 3

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, химическое производство, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, производство машин и оборудования. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал^[2], который составил 53,2% от общего размера капитала, собственные средства^[3] – соответственно, 46,8%. Вместе с тем, в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве, на транспорте и связи, на предприятиях, совершающих операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, в химическом производстве сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 43,3% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 56,7%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, оптовой и розничной торговли; ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, химического производства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования, по производству транспортных средств и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. На предприятиях транспорта и связи, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 4,4% (за I квартал 2015 года – на 2%).

В целом увеличение капитала происходило в условиях ускорения ухудшения экономической конъюнктуры ^[4].

Основной капитал^[5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 0,7% (за I квартал 2015 года – на 0,4%). При этом рост данного показателя отмечен на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 4,5%), по производству машин и оборудования (на 3,1%), химического производства (на 2,4%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,1%). По предприятиям остальных рассматриваемых видов экономической деятельности наблюдалось уменьшение основного капитала (на 4,7% - сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, на 2,5% - по предприятиям оптовой и розничной торговли, на 1,5% - по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий, на 0,6% - по производству транспортных средств и оборудования, на 0,2% - транспорта и связи).

Собственный капитал предприятий увеличился на 1% (за I квартал 2015 года –на 3,7%). Увеличение величины собственного капитала наблюдалось на предприятиях химического производства (на 11,9%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 11%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 8,3%), по производству машин и оборудования (на 6,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 0,1%). У предприятий оптовой и розничной торговли, собственный капитал отсутствовал.

Таблица 1

За I квартал 2016 года величина оборотного капитала^[6] увеличилась на 7,4% (за I квартал 2015 года – на 3,8%). Объём оборотного капитала увеличился на предприятиях химического производства (на 25,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 18,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 17,8%), транспорта и связи (на 17,2%), по производству машин и оборудования (на 12,6%), по производству транспортных средств и оборудования (на 5,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 1,1%). Объём оборотного капитала уменьшился по предприятиям, проводящим операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 31%), оптовой и розничной торговли (на 11,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 8,1%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг^[7], составлявший на начало года 1,2, на 31.03.2016 увеличился до 1,3.

Таблица 2

Привлеченный капитал увеличился на 7,5% (за I квартал 2015 года – на 0,8%). Увеличение привлеченного капитала наблюдалось на предприятиях химического производства – на 42,1%, транспорта и связи - на 23%, по производству машин и оборудования - на 15,1%, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 12,4%, производству транспортных средств, и оборудования - на 11,7%, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг - на 11,4%, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства – на 1,5%. Уменьшение величины привлечённого капитала наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий – на 11,9%, оптовой и розничной торговли – на 7,6%, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды – на 3%.

Финансовый рычаг^[8] по сравнению с началом отчётного периода не изменился, оставшись на уровне 1,1. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (2,0). И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,1, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (0,1) и химического производства (0,1).

В целом доля внеоборотных активов уменьшилась (с 44,9% до 43,3%), а оборотных – соответственно, возросла (с 55,1% до 56,7%). На предприятиях большей части рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась похожая ситуация (таблица 2).

Доля привлеченного капитала увеличилась (с 51,7% до 53,2%), а собственного – соответственно, уменьшилась (с 48,3% до 46,8%).

2.2. Основной капитал

Увеличение величины основного капитала на 0,7% было обусловлено ростом объема доходных вложений в материальные ценности (в целом на 1,4%).

Доходные вложения в материальные ценности^[9] увеличились за счет их роста на предприятиях транспорта и связи.

Долгосрочные финансовые вложения^[10] не изменились. Рост долгосрочных финансовых вложения наблюдался на предприятиях по производству машин и оборудования (на 0,8%). Уменьшение – на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 4,2%), оптовой и розничной торговли (на 0,8%), химического производства (на 0,1%).

Увеличение объемов нематериальных активов наблюдалось на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 16,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 20%).

Основные средства уменьшились на 0,9%, что явилось следствием уменьшения их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 5,2%), производство транспортных средств и оборудования (на 2,5%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 2,1%), оптовая и розничная торговля (на 1%), химическое производство (на 0,6%), транспорт и связь (на 0,4%). Наращивание основных средств наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 5,8%), по производству машин и оборудования (на 1,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 0,8%).

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

В I квартале 2016 года увеличение оборотного капитала предприятий на 7,4% произошло за счет роста объемов входящих в его состав дебиторской задолженности, запасов, денежных средств, налога на добавленную стоимость (таблица 3).

Таблица 3

Оборотный капитал предприятий на 42,9% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 0,6%, и особенно значительно на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 40,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 30,8%). Уменьшение объёма дебиторской задолженности наблюдалось по предприятиям оптовой и розничной торговли (на 30,6%), по производству машин и оборудования (на 16,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 9,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 9%).

Объём запасов увеличился на 9,6%, в результате их доля в структуре оборотного капитала увеличилась с 38,7% до 39,5%. Увеличение объёма запасов произошло у предприятий большинства видов экономической деятельности: химическое производство (на 16,9%), производство транспортных средств и оборудования (на 12,1%), производство машин и оборудования (на 11,2%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 10,6%), транспорт и связь (на 5,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 4,5%), операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 1,8%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 1%). Запасы уменьшились на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 3,1%), оптовой и розничной торговли (на 2,3%).

В результате увеличения объема денежных средств (на 73,9%), их доля в оборотном капитале возросла с 7,2% до 11,7%. Рост объёма денежных средств наблюдался по предприятиям сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,5 раза), химического производства (в 2,2 раза), по производству машин и оборудования (в 2,1 раза), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 66,1%), по производству транспортных средств и оборудования (на 8,2%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 7,3%), оптовой и розничной торговли (на 2%). Объём денежных средств уменьшился на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 98,3%), транспорта и связи (на 79,7%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 48,9%).

Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотном капитале уменьшилась по сравнению с началом отчётного периода с 3,9% до 3,4%. Их объём уменьшился на 5,8%, влияние на изменение оборотных активов не было значительным. Уменьшение краткосрочных финансовых вложений наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 74,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 26,9%), оптовой и розничной торговле (на 19,4%). Рост краткосрочных финансовых вложений произошёл в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 22,6%), производстве машин и оборудования (на 3%).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основными составляющими оборотного капитала остались дебиторская задолженность (42,9%) и запасы (39,5%). Доля денежных средств увеличилась с 7,2% до 11,7%, краткосрочных финансовых вложений – уменьшилась с 3,9 % до 3,4%, налога на добавленную стоимость – с 1% до 0,9%, прочих оборотных активов – увеличилась с 3,3% до 1,5%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий в I квартале 2016 года увеличился на 1% (в I квартале 2015 года – на 3,7%).

Чистые активы^[11] предприятий уменьшились на 20,1%. Уменьшение величины чистых активов наблюдалось у предприятий транспорта и связи (на 97,2%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 87,8), по производству транспортных средств и оборудования (на 9%), оптовой и розничной торговли (на 2,3%). Рост чистых активов наблюдался у предприятий химического производства (на 11,9%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 11%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 8,3%), по производству машин и оборудования (на 6,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 0,4%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 0,1%).

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал в I квартале 2016 года увеличился на 7,5%, при этом предприятия выборки увеличили, как краткосрочные (на 7,4%), так и долгосрочные обязательства (на 10%).

Увеличение краткосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях химического производства (на 55,7%), по производству машин и оборудования (на 14,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 13,6%), по производству транспортных средств и оборудования (на 11,9%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (на 11,4%), транспорта и связи (на 9,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 3,6%). Краткосрочные обязательства уменьшились у предприятий следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 12%), оптовая и розничная торговля (на 7,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 4,5%).

Рост величины долгосрочных обязательств произошло из-за её увеличения по предприятиям следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь, производство машин и оборудования, оптовая и розничная торговля, химическое производство, производство и распределение электроэнергии, газа и воды.

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала незначительно уменьшилась с 94,2% на начало до 94,1% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов^[12] и займов^[13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период уменьшилась на 8,9%, кредиторской задолженности – на 3,1%.

Более всего объём займов и кредитов уменьшился на предприятиях оптовой и розничной торговли (на 71,9%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 19,6%). Уменьшение кредиторской задолженности наблюдалось у предприятий оптовой и розничной торговли (на 67,4%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 15,3%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности уменьшилась с 54,1% до 48,8%, а доля займов и кредитов, соответственно, увеличилась с 45,9% до 51,2%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях оптовой и розничной торговли (79,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (71,9%), кредиторской задолженности – на предприятиях транспорта и связи (80,2%), по производству машин и оборудования (75,7%), химического производства (74,8%).

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Уменьшение в I квартале 2016 года удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 48,3% до 46,8% означает снижение уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования был зафиксирован у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (90,8%), химического производства (90,7%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (89,8%), транспорта и связи (82,9%), самый низкий – у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (36,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (33,9%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 31.03.2016 составил 36,9%, уменьшившись по сравнению с началом отчётного периода (48,3%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала в I квартале 2016 года предопределила улучшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. В целом объём собственных оборотных средств увеличился на 7,3%. Увеличение объёма собственных оборотных средств наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2,1 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 20,3%), химического производства (на 22,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 0,3%), по производству машин и оборудования (на 9,1%). Объём указанных средств уменьшился на предприятиях, совершающих операции с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (в 5 раз). На предприятиях оптовой и розничной торговли, транспорта и связи, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству транспортных средств и оборудования собственные оборотные средства отсутствовали.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия уменьшали сумму краткосрочных кредитов и займов (на 9,6%) и объём долгосрочных заёмных средств (на 0,5%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным уменьшилось с 8,7% до 9,6%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, в I квартале 2016 года не изменились, оставшись на уровне 15%. Неизменность процентных ставок отметили предприятия по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству машин и оборудования. При этом объем кредитов увеличился на 24%, а займов – уменьшился на 49,1%. По состоянию на 31.03.2016 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности увеличилась с 55,1% до 74,9%, тогда как доля займов уменьшилась, соответственно, с 44,9% до 25,1%.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов увеличился на 26,5%, долгосрочных – на 6,9%. Это привело к росту степени напряженности платежей по кредитам^[14] с 87,3% до 89,1%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования, где до 31.03.2017 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед кредитными организациями.

Уменьшение задолженности перед другими организациями произошло за счет как краткосрочной, так и долгосрочной составляющей. Величина краткосрочных займов уменьшилась на 49,1%, долгосрочных – на 50,5%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам незначительно увеличилась: с 97,7% до 97,8%. Высокая напряженность платежей сложилась на предприятиях оптовой и розничной торговли, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, где до 31.03.2017 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед другими организациями.

3.4. Состояние расчетов

В I квартале 2016 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга уменьшился на 3,8%. Объём кредиторской задолженности уменьшился на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 15,3%), оптовая и розничная торговля (на 67,4%). Увеличение кредиторской задолженности произошло на предприятиях химического производства (на 54,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 35,1%), производство транспортных средств и оборудования (на 22,3%), по производству машин и оборудования (на 18,5%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (на 11,4%), транспорта и связи (на 9,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 5%),по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 0,4%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность^[15] уменьшилась на 3,3%, просроченная – на 11%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности уменьшилась с 7,2% на 31.12.2015 до 6,6% на 31.03.2016. Таким образом, качество кредиторской задолженности улучшилось. Просроченная кредиторская задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (43,4%), по производству транспортных средств и оборудования (15,1%), по производству машин и оборудования (3,5%), транспорта и связи (2,7%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 0,6%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 40,2%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 30,8%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 23,8%), транспорт и связь (на 22,3%), производство транспортных средств и оборудования (на 5,1%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях оптовой и розничной торговли (на 30,6%), по производству машин и оборудования (на 16,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 9,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 9%), химического производства (на 2,2%).

Увеличение дебиторской задолженности произошло, как за счет нормальной дебиторской задолженности^[16], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 0,6%, так и за счёт просроченной дебиторской задолженности увеличившейся на 0,8%. Сложившаяся динамика не повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 31.03.2016 он составил 8,6% (также как и на начало периода). Просроченная задолженность наблюдалась на предприятиях транспорта и связи (31,3%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (22,2%), по производству транспортных средств и оборудования (14,8%), по производству машин и оборудования (14,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (1%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 5,9% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях по производству машин и оборудования по производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

Необеспеченная кредиторская задолженность^[17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь (50,7%), оптовая и розничная торговля (41,5%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (8,6%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 7% до 41%). Наиболее высокой она была на предприятиях оптовой и розничной торговли (56%), наиболее низкой – в обрабатывающих производствах (10%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

В I квартале 2016 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошло незначительный рост инвестиционной активности предприятий выборки. Объём инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился на 0,7%, а в I квартале 2015 года – уменьшился на 0,2%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 0,7%. При этом величина доходных вложений в материальные ценности увеличилась на 1,4%.

К концу отчетного периода 95,3% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 4,7% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 69,3%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 0,693 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, оптовой и розничной торговле.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам I квартала 2016 года стал чистый приток денежных средств, что привело к увеличению на 73,9% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Источниками поступления денежных средств стали внешние источники финансирования^[18] которые обеспечили 76,5% общего объема поступлений. За счет внутренних источников финансирования^[19] были сформированы 23,5%.

Расходование большей части средств (64,7%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов^[20]. Расходование меньшей части поступлений (35,3%) – к формированию нефинансовых активов.^[21]

В отчетном периоде производственная деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (62,1% общего объема ресурсов), 35,1% поступлений были получены от финансовой деятельности и 2,8% - от инвестиционной. Наибольший объем расходования был связан с финансовой деятельностью (58,9% от общей суммы расходов). Доля затрат на производственную деятельность составила 34,1%, инвестиционную - 7%.

Чистый приток денежных средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема поступлений, связанных с увеличением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств (83,7% доходов), уменьшением прочих оборотных активов (12,4%), увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (3,9%) над объёмом расходования, связанного с увеличением запасов (62,3% расходов), уменьшением кредиторской задолженности (32,6%), увеличением дебиторской задолженности (4,4%), увеличение налога на добавленную стоимость (0,7%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёма расходов, связанных с увеличением отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (98% расходов), доходных вложений в материальные ценности (1,8%), долгосрочных финансовых вложений (0,1%) над объёмом поступлений, связанных с выбытием основных средств (98,5% доходов), уменьшением нематериальных активов, результатов исследований и разработок (1,5%).

Образование чистого оттока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёма затрат, связанных с уменьшением краткосрочных обязательств по займам (80% расходов), уставного, резервного, добавочного капитала (18,1%), долгосрочных обязательств по займам (1,9%) над объёмом поступлений, связанных с увеличением краткосрочных обязательств по кредитам (60,6%), нераспределенной прибыли (34,3%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (2,8%), увеличением долгосрочных обязательств по кредитам (2,3%).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы^[22] предприятий выборки за I квартал 2016 года увеличились на 9,3%. Это произошло в результате роста объёма высоколиквидных активов на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,3 раза), химического производства (на 31,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 30,3%), транспорта и связи (на 25,9%), по производству машин и оборудования (на 13,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 3,7%), по производству транспортных средств и оборудования (на 3,3%). Уменьшение объема указанных активов наблюдалось на предприятиях ряда видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 36,4%), оптовая и розничная торговля (на 43,2%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 12,3%).

Объем низколиквидных активов^[23] предприятий увеличился на 2,4% вследствие роста их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности: производство машин и оборудования (на 8,3%), химическое производство (на 6,1%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 4%), производство транспортных средств и оборудования (на 2,1%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 1,9%), оптовая и розничная торговля (на 1,7%), транспорт и связь (на 0,1%). Уменьшились указанные активы на предприятиях металлургического производства (на 2,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 1%).

С точки зрения ликвидности структура активов улучшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий^[24] увеличился с 0,407 до 0,434. По состоянию на 31.03.2016 высоколиквидные активы составили 43,4% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (1,039), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (0,877), по производству машин и оборудования (0,783), наиболее низкие - по предприятиям транспорта и связи (0,072), совершающим операции с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (0,103), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,167).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами практически не изменилась. Коэффициент текущей ликвидности^[25], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 1,086 до 1,089. Наиболее высокие показатели сложились по химическому производству (7,806), сельскому хозяйству, охоте и лесному хозяйству (7,678), наиболее низкие – по транспорту и связи (0,577), оптовой и розничной торговле (0,534).

Несколько повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями^[26] увеличился с 0,594 до 0,604. Наиболее высоким он был на предприятиях химического производства (5,106), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (1,834), наиболее низким – по предприятиям оптовой и розничной торговли (0,120), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,328), транспорта и связи (0,445).

В результате увеличения объёма денежных средств, возросла способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности^[27] увеличился с 0,082 до 0,133, т.е. по состоянию на 31.03.2016 предприятия были способны незамедлительно погасить 13,3% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в химическом производстве (2,402), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (1,387), самая низкая - у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,001), транспорта и связи (0,003), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,003), по производству транспортных средств и оборудования (0,007).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов^[28] увеличился с 1,105 до 1,147. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (8,250), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (3,783), наиболее низкие – у предприятий оптовой и розничной торговли (0,291), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,314).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга в I квартале 2016 года уменьшилась по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 2,5%.

Уменьшение объёма выручки наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 64,1%), транспорта и связи (на 7,5%), осуществляющих операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 0,9%).

Рост объёма выручки наблюдался на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 22,2%), по производству машин и оборудования (на 45,5%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 6,3%), химического производства (на 1,1%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 52,9%), оптовой и розничной торговли (на 3,1%).

Затраты предприятий в I квартале 2016 года были на 1,4% меньше чем в соответствующем периоде предыдущего года.

Снижение затрат наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 45,6%), транспорта и связи (на 12,1%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 4,3%), химического производства (на 2%).

Рост затрат наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 46,3%), по производству машин и оборудования (на 29,8%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (на 9,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 8,2%), оптовой и розничной торговли (на 2,5%).

Объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года незначительно уменьшился с 1,14 до 1,13 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года уменьшилась на 10,4%. При этом прибыль в I квартале 2016 года была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности за исключением предприятий по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по производству транспортных средств и оборудования, где был получен убыток от продаж.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 11,5% (в I  квартале 2015 года – 11,9%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 11,5 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (49,8%), в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (39,9%), на транспорте и связи (36,3%), наиболее низкий – на предприятиях оптовой и розничной торговли (2,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (6,6%).

В I квартале 2016 года предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 19,8% меньше, чем в соответствующем периоде 2015 года. На ухудшение данного показателя оказало влияние снижение объема балансовой прибыли на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 32%), химического производства (на 1%), а также получение убытка до налогообложения вместо прибыли на предприятиях по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлению услуг, по производству транспортных средств и оборудования.

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 2,2%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось в химическом производстве (12,9%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (8,1%), на транспорте и связи (8%). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (4,9%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (2,3%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 4% и 4,7%.

Коэффициент оборачиваемости активов^[29] составил 0,306 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 30,6% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов^[30] составил в среднем 0,547, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 5,5 месяца.

Доля рентабельных предприятий в I квартале 2016 года увеличилась по сравнению с I кварталом 2015 года с 63,9% до 73% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях химического производства (100%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (100%), оптовой и розничной торговли (100%). Доля убыточных предприятий составила 27%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (100%) и по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (100%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам I квартала 2016 года, как и в соответствующем периоде 2015 года, стала чистая прибыль. Объём чистой прибыли уменьшился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 20,7%. Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. Уменьшение чистой прибыли наблюдалось на предприятиях химического производства. Чистый убыток вместо чистой прибыли получили предприятия по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг, по производству транспортных средств и оборудования. Рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, транспорта и связи, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству машин и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды.

Редакция Doc22 выражает признательность за предоставленные материалы автору финансового обзора Старцевой Анне Геннадьевне, начальнику отдела экономического анализа и мониторинга предприятий Галенко Владимиру Александровичу и Управляющему Отделением по Алтайскому краю Сибирского главного управления Банка России Винокуровой Татьяне Михайловне.