Банк России обнародовал результаты Финансового обзора региональной экономики за 2015 год.

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам 2015 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 61 предприятие региона, общая величина их активов составила 85,3 млрд. руб., объем произведенной продукции – 91,3 млрд. руб., численность занятых – 27,6 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 52,5%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 18%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 11,5%, транспорт и связь – 6,6%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 4,9%, строительство – 4,9%, прочие виды экономической деятельности – 1,6%.

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в 2015 году было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с 2014 годом.

Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий в 2015 году было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с предыдущим годом.

Улучшение финансового положения было обусловлено:

• увеличением капитала в целом;
• увеличением инвестиционной базы;
• ростом уровня самофинансирования;
• формированием чистого притока денежных средств;
• позитивными изменениями большинства показателей ликвидности;
• уменьшение просроченной кредиторской задолженности;
• уменьшением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
• увеличением объёма выручки, прибыли от продаж прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Улучшение финансового положения было ограничено:

• формированием нетто-дебиторской задолженности (чистое временное отвлечение средств из оборота);
• ростом степени напряженности платежей по кредитам и займам;
• увеличением просроченной дебиторской задолженности.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен наиболее высокий уровень самофинансирования, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами при высокой долговой нагрузке. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при умеренной долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, наиболее высокий уровень рентабельности продаж.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

• Финансовая стратегия участников финансового опроса в течение 2015 года осуществлялась в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры.
• В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заёмные средства. Такая ситуация была характерна для предприятий всех категорий активов.
• Объём собственного капитала наращивался на крупнейших, крупных и средних предприятиях, на малых предприятиях собственный капитал уменьшился.
• В ссудной форме предприятия уменьшали свои обязательства перед кредитными организациями и увеличивали перед предприятиями. Исключение составили малые предприятия, уменьшившие свои обязательства перед предприятиями.
• Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на финансовую деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: уменьшение долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам, уменьшение долгосрочных обязательств по займам.
• Крупнейшие и крупные предприятия за анализируемый период увеличили, как оборотный, так и основной капитал.
• В области расчетов крупные и средние, малые предприятия являлись нетто-кредиторами, крупнейшие – нетто-дебиторами.

В целом управление активами и пассивами по итогам 2015 года привело к получению прибыли до налогообложения на предприятиях всех категорий активов. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупнейшим и малым предприятиям. Кроме того, для крупнейших предприятий было характерно увеличение отрицательного сальдо процентных платежей. По крупнейшим, крупным и средним предприятиям была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался только по крупным и средним предприятиям. В то же время они оказались в наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период финансовый рычаг уменьшился у крупнейших, крупных и средних предприятий. Степень обеспеченности текущих обязательств увеличилась среди крупных и средних предприятий. Объем денежных средств уменьшился по малым предприятиям.

1. Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам 2015 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 61 предприятие региона, общая величина их активов составила 85,3 млрд. руб., объем произведенной продукции – 91,3 млрд. руб., численность занятых – 27,6 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 52,5%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 18%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 11,5%, транспорт и связь – 6,6%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 4,9%, строительство – 4,9%, прочие виды экономической деятельности – 1,6%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

• наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;
• наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;
• при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 4,9% предприятий, по отгрузке – 91,8%.
• Наличие бюджетного финансирования отметили 13,1% участников мониторинга.

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 21,6% до 23,2%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (с 10,2% до 10,7%), по производству машин и оборудования (с 4,6% до 6,2%), химического производства (с 4,6% до 5,1%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (с 1,8% до 2,3%). Снижение доли активов наблюдалось по предприятиям по производству транспортных средств и оборудования (с 14,8% до 12,3%), оптовой и розничной торговли (с 6,8% до 6,2%), транспорта и связи, строительства (с 5,5% до 4,9%). На предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг доля активов не изменилась. Доля активов, приходящихся на предприятия промышленного производства в целом, увеличилась с 79,6% до 81,2%.

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала [1] увеличился на 6,4%, на конец периода она составила 1398,5 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как производство транспортных средств и оборудования, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, производство машин и оборудования, (рисунок 2).

Уровень концентрации капитала увеличился на предприятиях таких видов экономической деятельности, как производство машин и оборудования (на 44,1%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 30,8%), операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 25,8%), химическое производство (на 17%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 14,2%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 11%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 4,1%).

В выборке было примерно поровну крупнейших, крупных и средних, малых предприятий. Крупнейшие предприятия с активами свыше 1 млрд. руб. составили 36,1%. Их доля в общей величине активов составила 91,3%. В то же время крупные и средние предприятия с активами от 100 млн. руб. до 1 млрд. руб. (31,1% выборки), сформировали 8,1% совокупных активов. Остальные 0,6% общих активов приходились на малые предприятия (до 100 млн. руб.), доля которых в выборке 32,8%. При этом величина капитала у крупнейших предприятий увеличилась на 6,2%, у крупных и средних – на 9,4%, у малых – уменьшилась на 6,1%.

1.3. Структура капитала

По итогам 2015 года предприятиям было недостаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, химическое производство, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, производство машин и оборудования. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал [2], который составил 64,1% от общего размера капитала, собственные средства [3] – соответственно, 35,9%. Вместе с тем, на транспорте и связи, на предприятиях, совершающих операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, в химическом производстве, производстве машин и оборудования сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 45,9% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 54,1%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях строительства, оптовой и розничной торговли; ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования, по производству транспортных средств и оборудования. На предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, транспорта и связи, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 6,4% (за 2014 год – на 12,7%).

В целом увеличение капитала происходило в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал [5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 0,4% (за 2014 год – на 4,2%). При этом рост данного показателя отмечен на предприятиях с операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 35,3%), по производству машин и оборудования (на 19,6%), химического производства (на 15,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 12,4%), оптовой и розничной торговли (на 5,8%). По предприятиям остальных рассматриваемых видов экономической деятельности наблюдалось уменьшение основного капитала (на 17,3% - строительства, на 5,7% - по производству и распределению электроэнергии, газа и воды, на 5% - по производству транспортных средств и оборудования, на 2,1% - сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, на 1,8% - по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, на 0,6% - транспорта и связи).

Собственный капитал предприятий увеличился на 17,6% (за 2014 год – уменьшился на 7,6%). Увеличение величины собственного капитала наблюдалось на предприятиях по операциям с недвижимым имуществом, арендой и услугами (в 3,8 раза), по производству машин и оборудования (в 3,1 раза), химического производства (на 19,8%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 36,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 9,5%), строительства (на 65,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 38%), транспорта и связи (на 2,4%) металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 1,3%). У предприятий оптовой и розничной торговли, собственный капитал отсутствовал.

За 2015 год величина оборотного капитала [6] увеличилась на 12,1% (2014 год – на 22,6%). Объём оборотного капитала увеличился на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 94,8%), по производству машин и оборудования (на 53,1%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 31,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 24,4%), химического производства (на 18,2%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 14,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11,2%), строительства (на 6,9%). Объём оборотного капитала уменьшился на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 17%), оптовой и розничной торговли (на 5,7%), транспорта и связи (на 3,6%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг [7], составлявший на начало года 1,1, на 31.12.2015 увеличился до 1,2.

Привлеченный капитал увеличился на 1% (за 2014 год – на 29,2%). Увеличение привлеченного капитала наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий – на 53,8%, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды – на 13,4%, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 8,6%, оптовой и розничной торговли – на 0,2%. Уменьшение величины привлечённого капитала наблюдалось на предприятиях по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг - на 63,8%, транспорта и связи - на 16,8%, по производству транспортных средств, и оборудования - на 16,5%, строительства – на 11,2%, химического производства – на 8,7%, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства – на 7,9%, по производству машин и оборудования - на 7%.

Финансовый рычаг [8] по сравнению с началом отчётного периода уменьшился с 2,1 до 1,8. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия строительства (6,3), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (3,4). И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (0,3), транспорта и связи (0,2), и химического производства (0,1).

В целом доля внеоборотных активов уменьшилась (с 48,7% до 45,9%), а оборотных – соответственно, возросла (с 51,3% до 54,1%). На предприятиях большей части рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась похожая ситуация (таблица 2).

Доля привлеченного капитала уменьшилась (с 67,5% до 64,1%), а собственного – соответственно, увеличилась (с 32,5% до 35,9%).

2.2. Основной капитал

Увеличение величины основного капитала на 0,4% было обусловлено ростом объема долгосрочных финансовых вложений (в целом в 3,8 раза) и нематериальных активов (на 94,7%).

Долгосрочные финансовые вложения [9] увеличились за счет роста их объёма на предприятиях по производству машин и оборудования (на 82,3%), химического производства (на 12%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 0,2%).

Увеличение объемов нематериальных активов наблюдалось на предприятиях оптовой и розничной торговли (на 16,4%), по производству машин и оборудования (на 13,9%), по производству транспортных средств и оборудования (в 2,9 раза).

Доходные вложения в материальные ценности [10] уменьшились на 4,2% за счет их снижения на предприятиях строительства, химического производства, по производству транспортных средств и оборудования, но их влияние на изменение суммы основного капитала было незначительным.

Основные средства уменьшились на 10,8%, что явилось следствием уменьшения их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности: строительство (на 11,5%), производство транспортных средств и оборудования (на 7,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 5%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 2,4%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,7%), транспорт и связь (на 1,2%). Наращивание основных средств наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 24%), по производству машин и оборудования (на 13,9%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (на 4,7%), оптовой и розничной торговли (на 2,2%), химического производства (на 11,5%).

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

За 2015 год увеличение оборотного капитала предприятий на 12,1% произошло за счет роста объемов входящих в его состав дебиторской задолженности, запасов, денежных средств (таблица 3).

Оборотный капитал предприятий на 54,6% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 26,8%, и особенно значительно на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2,9 раза), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (в 2 раза). Уменьшение объёма дебиторской задолженности наблюдалось только по предприятиям сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11%).

Объём запасов увеличился на 1,7%, несмотря на это, их доля в структуре оборотного капитала снизилась с 37,2% до 33,8%. Увеличение объёма запасов произошло у предприятий следующих видов экономической деятельности: химическое производство (на 80,1%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 32,6%), производство машин и оборудования (на 30%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 17,4%), строительство (на 15,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 14%). Запасы уменьшились по предприятиям занимающимся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 2,8%), транспорта и связи (на 13,5%), оптовой и розничной торговли (на 12%), по производству транспортных средств и оборудования (на 40,4%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 1,4%).

Несмотря на увеличение объема денежных средств (на 5,7%), их доля в оборотном капитале снизилась с 6% до 5,6%. Рост объёма денежных средств наблюдался по предприятиям по производству машин и оборудования (в 9,6 раза), строительства (на 58,1%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 42,5%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 24,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 24%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 9%). Объём денежных средств уменьшился на предприятиях транспорта и связи (на 41,8%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 60,3%), по производству транспортных средств и оборудования (на 67,3%), химического производства (на 41,6%), оптовой и розничной торговли (на 4,7%).

Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотном капитале уменьшилась по сравнению с началом отчётного периода с 5,8% до 3,2%. Их объём уменьшился на 37,7%, влияние на изменение оборотных активов не было значительным. Уменьшение краткосрочных финансовых вложений наблюдалось по предприятиям по производству транспортных средств и оборудования (на 91,4%), строительства (на 84,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 26,9%). Рост краткосрочных финансовых вложений произошёл в производстве машин и оборудования (в 3,4 раза), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (в 3,3раза), химическом производстве (на 6,4%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 31,1%), оптовой и розничной торговле (на 8,4%).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основными составляющими оборотного капитала остались дебиторская задолженность (54,6%) и запасы (33,8%). Доля денежных средств уменьшилась с 6% до 5,6%, краткосрочных финансовых вложений - с 5,8 % до 3,2%, налога на добавленную стоимость – с 1% до 0,8%, прочих оборотных активов – увеличилась с 1,8% до 2,1%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий за 2015 год увеличился на 17,6% (за 2014 год – уменьшился на 7,6%).

Чистые активы [11] предприятий увеличились на 18,5%. Увеличение величины чистых активов наблюдалось у предприятий, занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (в 3,6 раза), по производству машин и оборудования (в 3,1 раза), строительства (на 65,9%), оптовой и розничной торговли (на 45,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 38%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 36,6%), химического производства (на 19,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 9,5%), транспорта и связи (на 2,4%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 1,3%), по производству транспортных средств и оборудования (на 0,1%).

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал за 2015 год увеличился на 1%, при этом предприятия выборки увеличили краткосрочные обязательства (на 12%) и уменьшили долгосрочные обязательства (на 35,5%).

Увеличение краткосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 74,2%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 54,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 23,9%), оптовой и розничной торговли (на 22,8%), строительства (на 2,6%). Краткосрочные обязательства уменьшились у предприятий следующих видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 51,1%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 20,3%), химическое производство (на 18%), транспорт и связь (на 16,7%), производство транспортных средств и оборудования (на 13,7%), производство машин и оборудования (на 7,4%).

Уменьшение величины долгосрочных обязательств произошло из-за её снижения по предприятиям следующих видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 99,8%), транспорт и связь (на 92,1%), производство транспортных средств и оборудования (на 69,6%), оптовая и розничная торговля (на 83,7%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 50,3%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 34,3%), строительство (на 22%). Увеличение объема долгосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2,7 раза), химического производства (на 29,7%), по производству по машин и оборудования (на 10,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 10,2%).

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала увеличилась с 76,8% на начало до 85,2% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов [12] и займов [13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период уменьшилась на 2,2%, кредиторской задолженности – увеличилась на 7,5%.

Более всего объём займов и кредитов уменьшился по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 99,8%), химическому производству (на 71,3%), сельскому хозяйству, охоте и лесному хозяйству (на 44,8%). Увеличение кредиторской задолженности наблюдалось у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 64,3%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 53,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 26,7%), строительства (на 4,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 1,9%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности увеличилась с 40,2% до 42,8%, а доля займов и кредитов, соответственно, уменьшилась с 59,8% до 57,2%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (92,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (85,4%), кредиторской задолженности – на предприятиях, занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (99,9%), транспорта и связи (90,4%).

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Увеличение за 2015 год удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 32,5% до 35,9% означает рост уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования был зафиксирован у предприятий химического производства (92,5%), транспорта и связи (85,5%), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (78,7%), самый низкий – у предприятий строительства (13,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (22,9%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 31.12.2015 составил 35,9%, несколько увеличившись по сравнению с началом отчётного периода (32,2%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала за 2015 год предопределила ухудшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. Объём указанных средств уменьшился на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 27,9%), в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (на 0,1%). На предприятиях оптовой и розничной торговли, транспорта и связи, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству транспортных средств и оборудования, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды собственные оборотные средства отсутствовали. Увеличение объёма собственных оборотных средств наблюдалось на предприятиях строительства (на 24,2%), химического производства (на 24,8%).

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия увеличивали сумму краткосрочных кредитов и займов (на 20,3%) и уменьшали объём долгосрочных заёмных средств (на 42,2%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным уменьшилось с 56,3% до 27%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, за 2015 год увеличились с 13% до 15%. Неизменность процентных ставок отметили только предприятия по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака. При этом объем кредитов уменьшился на 51,7%, а займов – увеличился на 35,1%. По состоянию на 31.12.2015 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности уменьшилась с 43% до 21,2%, тогда как доля займов увеличилась, соответственно, с 57% до 78,8%.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов уменьшился на 46,2%, долгосрочных – на 63,6%. Это привело к росту степени напряженности платежей по кредитам [14] с 68,1% до 76%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась в оптовой и розничной торговле, где до 31.12.2016 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед кредитными организациями.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло за счет краткосрочной составляющей. Величина краткосрочных займов увеличилась на 76,4%, долгосрочных – уменьшилась на 29,1%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам увеличилась с 60,9% до 79,5%. Высокая напряженность платежей сложилась на предприятиях химического производства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству транспортных средств и оборудования, где до 31.12.2016 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед другими организациями.

3.4. Состояние расчетов

За 2015 год объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга увеличился на 6%. Увеличение кредиторской задолженности произошло на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 71,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (53,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 26,7%), строительства (на 4,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 1,9%). Объём кредиторской задолженности уменьшился на предприятиях следующих видов экономической деятельности: производство транспортных средств и оборудования (на 31,9%), химическое производство (на 18,7%), транспорт и связь (на 18,1%), производство машин и оборудования (на 11,2%), оптовая и розничная торговля (на 5,4%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 1,2%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность [15] увеличилась на 7,7%, просроченная – уменьшилась на 21,8%. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности уменьшилась с 5,6% на 31.12.2014 до 4,1% на 31.12.2015. Таким образом, качество кредиторской задолженности улучшилось. Просроченная кредиторская задолженности наблюдалась на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (20,4%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (10,6%), по производству машин и оборудования (4,6%), транспорта и связи (3,4%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 26,8%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (в 2,9 раза), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (в 2 раза), производство транспортных средств и оборудования (на 51,3%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 44,5%), химическое производство (на 47%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 34,1%), строительство (на 20,8%), производство машин и оборудования (на 13,4%), транспорт и связь (на 2,8%), оптовая и розничная торговля (на 7,8%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11%).

Увеличение дебиторской задолженности произошло, как за счет нормальной дебиторской задолженности [16], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 27,1%, так и за счёт просроченной дебиторской задолженности увеличившейся на 19,4%. Сложившаяся динамика повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 31.12.2015 он составил 4,8% (на начало периода – 5,1%). Такая задолженность наблюдалась на предприятиях транспорта и связи (34,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (18,4%), по производству транспортных средств, машин и оборудования (15,2%), по производству машин и оборудования (11,7%),. На предприятиях остальных видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-дебиторской задолженности. Величина совокупной дебиторской задолженности к концу отчётного периода на 8,8% превысила величину кредиторской задолженности. Это означает чистое временное отвлечение средств из оборота, что можно считать фактором, отрицательно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-дебиторская задолженность образовалась на предприятиях химического производства и по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака.

Необеспеченная кредиторская задолженность [17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (96,1%), транспорт и связь (56,8%), строительство (48%), оптовая и розничная торговля (32,6%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (30,9%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года уменьшилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 7% до 6%). Наиболее высокой она была на предприятиях оптовой и розничной торговли (8%), наиболее низкой - на предприятиях строительства (1%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

В 2015 году по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошло незначительное замедление роста инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился на 0,4%, а в 2014 году – на 4,2%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, уменьшился на 8,4%. При этом величина доходных вложений в материальные ценности уменьшилась на 4,2%.

К концу отчетного периода 88,5% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 11,5% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 280,8%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 2,808 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, оптовой и розничной торговле.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам 2015 года стал чистый приток денежных средств, что привело к увеличению на 5,7% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Источниками поступления денежных средств стали внутренние источники финансирования [18], которые обеспечили 50,2% общего объема поступлений. За счет внешних источников финансирования [19] были сформированы 49,8%.

Расходование большей части средств (94,3%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов [20]. Расходование меньшей части поступлений (5,7%) – к формированию нефинансовых активов. [21]

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (72,6% общего объема ресурсов), 19,9% поступлений были получены от инвестиционной деятельности и 7,5% - от производственной. Наибольший объем расходования был связан с финансовой деятельностью (46,5% от общей суммы расходов). Доля затрат на производственную деятельность составила 32,6%, инвестиционную - 20,9%.

Чистый отток денежных средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с увеличением дебиторской задолженности (89,6% расходов), увеличением запасов (4,4%), прочих оборотных активов (3,6%), уменьшением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств (2,4%), над объёмом поступлений, связанных с увеличением кредиторской задолженности (94,3% доходов), уменьшением налога на добавленную стоимость (3,9%), увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (1,8%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёма расходов, связанных с увеличением долгосрочных финансовых вложений (87,4% расходов), отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (10,4%), нематериальных и поисковых активов, результатов исследований и разработок (2,2%) над объёмом поступлений, связанных с уменьшением основных средств (99,4% доходов), доходных вложений в материальные ценности (0,6%).

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёма поступлений, связанных с увеличением краткосрочных обязательств по займам (58,7%), нераспределенной прибыли (33,7%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (6,8%), увеличением переоценки внеоборотных активов (0,7%) и уставного капитала (0,2%) над объёмом затрат, связанных с уменьшением долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам (77,4% расходов), уменьшением долгосрочных обязательств по займам (22,6%).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы [22] предприятий выборки за 2015 год увеличились на 12,8%. Это произошло в результате роста объёма высоколиквидных активов на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 3,9 раза), по производству машин и оборудования (в 2,1 раза), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (на 86,2%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 13,2%), оптовой и розничной торговли (на 0,6%). Уменьшение объема указанных активов наблюдалось на предприятиях ряда видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 60,3%), строительство (на 28,7%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 18,7%), транспорт и связь (на 17,1%), производство транспортных средств и оборудования (на 11,4%), химическое производство (на 0,9%).

Объем низколиквидных активов [23] предприятий увеличился на 4,3% вследствие роста их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности: металлургическое производство (на 36,3%), химическое производство (на 27,7%), производство машин и оборудования (на 15,7%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 14,6%), операции с недвижимым имуществом (на 9,2%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 5,9%), транспорт и связь (на 0,2%). Уменьшились указанные активы на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 11,6%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 8%), оптовой и розничной торговли (на 3,2%), строительства (на 2,8%).

С точки зрения ликвидности структура активов улучшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий [24] увеличился с 0,330 до 0,357. По состоянию на 31.12.2015 высоколиквидные активы составили 35,7% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (1,153), по производству машин и оборудования (0,747), наиболее низкие - по предприятиям, строительства (0,075), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,062), транспорта и связи (0,060).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами практически не изменилась. Коэффициент текущей ликвидности [25], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, уменьшился с 0,966 до 0,965. Наиболее высокие показатели сложились по химическому производству (9,264), операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (1,973), сельскому хозяйству, охоте и лесному хозяйству (1,668), производству машин и оборудования (1,568), наиболее низкие – по транспорту и связи (0,541), оптовой и розничной торговле (0,649).

Повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями [26] увеличился с 0,479 до 0,482. Наиболее высоким он был на химического производства (5,812), наиболее низким – по предприятиям строительства (0,161), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,198).

Несмотря на увеличение объёма денежных средств, снизилась способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности [27] уменьшился с 0,059 до 0,056, т.е. по состоянию на 31.12.2015 предприятия были способны незамедлительно погасить 5,6% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в химическом производстве (1,811), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (0,415), самая низкая - у предприятий по производству транспортных средств и оборудования (0,007), транспорта и связи (0,015), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,021).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов [28] увеличился с 0,936 до 0,948. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (3,237), по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (3,181), наиболее низкие – у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,135), строительства (0,140).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга за 2015 год увеличилась по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 17,9%.

Рост объёма выручки наблюдался на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2,1 раза), строительства (на 82,8%), по производству машин и оборудования (на 43,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 39,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 34,2%), химического производства (на 24,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 11,6%), оптовой и розничной торговли (на 4,7%). Уменьшение объёма выручки наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 36%), транспорта и связи (на 5,8%), осуществляющих операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 0,6%).

Затраты предприятий за 2015 год были на 13,3% выше чем в соответствующем периоде предыдущего года.

Рост затрат наблюдался на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (в 2 раза), строительства (на 76%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 40,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 28,6%), по производству машин и оборудования (на 18,2%), оптовой и розничной торговли (на 3,9%), химического производства (на 3,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 1,7%). Снижение затрат наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 34,7%), транспорта и связи (на 12,5%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 2,3%).

Объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличился с 1,08 до 1,13 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 74%. При этом прибыль в 2015 году была получена на предприятиях всех рассматриваемых видов экономической деятельности (в 2014 году на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, оптовой т розничной торговли был получен убыток от продаж).

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 11,1% (за 2014 год – 7,5%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 11,1 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (49,3%), на транспорте и связи (31,7%), в производстве машин и оборудования (26,9%), наиболее низкий – в оптовой и розничной торговле (0,4%), производстве транспортных средств и оборудования (0,6%).

За 2015 год предприятиями было получено прибыли до налогообложения в 6,3 раза больше, чем в соответствующем периоде 2014 года. На улучшение данного показателя оказало влияние увеличение объема балансовой прибыли на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности, за исключением  предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (уменьшение прибыли до налогообложения на 18,7%), по производству транспортных средств и оборудования (был получен убыток до налогообложения).

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 11,7%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось в химическом производстве (66,9%), производстве машин и оборудования (43,2%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (32,7%). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (2,1%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 22,2% и 34,2%.

Коэффициент оборачиваемости активов [29] составил 1,327 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 132,7% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [30] составил в среднем 2,515, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 4,8 месяца.

Доля рентабельных предприятий за 2015 год увеличилась по сравнению с 2014 годом с 81,7% до 85,2% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях строительства (100%), химического производства (100%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (100%), по производству машин и оборудования (100%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (100%). Доля убыточных предприятий составила 14,8%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (100%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам 2015 года, как и в 2014 году, стала чистая прибыль. Объём чистой прибыли увеличился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в 20 раз. Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом наблюдался на предприятиях транспорта и связи, по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, по производству машин и оборудования. Чистую прибыль вместо чистого убытка получили предприятия сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. Уменьшение чистой прибыли наблюдалось на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий. Чистый убыток получили предприятия оптовой и розничной торговли, по производству транспортных средств и оборудования.

Редакция информационно-аналитического портала Doc22 выражает признательность за предоставленные материалы автору обзора, заведующему сектором экономического анализа и мониторинга предприятий Сводно-экономического отдела Отделения по Алтайскому краю Сибирского главного управления Центрального банка Российской Федерации Анне Геннадьевне Старцевой.