В Алтайском крае финансовое состояние оставалось стабильным и даже несколько улучшилось – Центробанк РФ

Банк России обнародовал результаты Финансового обзора региональной экономики за 9 месяцев 2015 года.

На вопросы финансовой анкеты ответило 41 предприятие региона, общая величина их активов составила 46 млрд. руб., объем произведенной продукции – 50,5 млрд. руб., численность занятых – 25,7 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 43,9%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 24,4%, транспорт и связь – 7,3%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 9,8%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 7,3%, строительство – 4,9%, прочие виды экономической деятельности – 2,4%.

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий за 9 месяцев 2015 года было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен низкий уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при высокой долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, наиболее высокий уровень рентабельности продаж и активов.

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Отделение Барнаул

ФИНАНСОВЫЙ ОБЗОР

Алтайский край

9 месяцев 2015 года

Декабрь, 2015

Введение

Основные тенденции

Результаты анализа, проведенного в рамках мониторинга предприятий, показывают, что финансовое положение предприятий за 9 месяцев 2015 года было удовлетворительным и несколько улучшилось по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Улучшение финансового положения было обусловлено:

• увеличение капитала в целом;
• увеличением инвестиционной базы;
• ростом уровня самофинансирования;
• позитивными изменениями большинства показателей ликвидности;
• формированием нетто-кредиторской задолженности (чистое временное привлечение средств в оборот);
• уменьшением доли бартера и зачетов по отношению к выручке;
• снижением степени напряженности платежей по кредитам и займам;
• увеличением объёма выручки, прибыли от продаж прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

Улучшение финансового положения было ограничено:

• формированием чистого оттока денежных средств;
• увеличением просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.

Удовлетворительное финансовое положение сформировалось по всем группам предприятий: крупнейшие (с активами свыше 1 млрд. руб.), крупные и средние (от 100 млн. до 1 млрд. руб.), малые (до 100 млн. руб.). Наиболее благоприятное финансовое положение сложилось по малым предприятиям, где отмечен низкий уровень долговой нагрузки, наибольшая степень обеспеченности совокупных обязательств выручкой и текущих обязательств оборотными активами. По группе крупных и средних предприятий сложился достаточный уровень самофинансирования и достаточная степень обеспеченности текущих и совокупных обязательств при высокой долговой нагрузке. По крупнейшим предприятиям наблюдается умеренная долговая нагрузка, наиболее высокий уровень рентабельности продаж и активов.

Стратегия предприятий с учетом сложившихся условий их деятельности

• Финансовая стратегия участников финансового опроса в течение 9 месяцев 2015 года осуществлялась в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры.
• В качестве источника ресурсной базы предприятия в большей степени использовали заёмные средства. Такая ситуация была характерна для предприятий всех категорий активов.
• Объём собственного капитала наращивался на предприятиях всех категорий активов.
• В ссудной форме предприятия уменьшали свои обязательства, как перед кредитными организациями, так и перед предприятиями. Исключение составили малые предприятия, увеличившие свои обязательства перед кредитными организациями.
• Большой поток размещаемых предприятиями средств направлялся на производственную деятельность. При этом в структуре потока преобладали следующие направления использования средств: увеличение дебиторской задолженности, уменьшение доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств, уменьшением кредиторской задолженности.
• Предприятия всех категорий за анализируемый период увеличили оборотный капитал. Основной капитал увеличился на крупнейших предприятиях.
• В области расчетов предприятия всех категорий являлись нетто-кредиторами.

В целом управление активами и пассивами по итогам 9 месяцев 2015 года привело к получению прибыли до налогообложения на предприятиях всех категорий активов. Отрицательное сальдо прочих операционных и внереализационных доходов и расходов получено по крупнейшим, крупным и средним предприятиям. Кроме того, для крупнейших предприятий было характерно увеличение отрицательного сальдо процентных платежей. По предприятиям всех категорий активов была получена чистая прибыль.

Рост уровня самофинансирования наблюдался только по крупным и средним предприятиям. В то же время они оказались в наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период финансовый рычаг уменьшился у предприятий всех категорий активов. Степень обеспеченности текущих обязательств увеличилась среди крупных и средних предприятий. Объем денежных средств уменьшился по крупнейшим предприятиям.

1. Общая характеристика капитала предприятий

Анализ финансового состояния предприятий Алтайского края основан на информации, полученной в результате анкетирования, проведенного по итогам 9 месяцев 2015 года. На вопросы финансовой анкеты ответило 41 предприятие региона, общая величина их активов составила 46,0 млрд. руб., объем произведенной продукции – 50,5 млрд. руб., численность занятых – 25,7 тыс. человек.

Структура выборки по видам экономической деятельности: промышленное производство – 43,9%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 24,4%, транспорт и связь – 7,3%, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство – 9,8%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 7,3%, строительство – 4,9%, прочие виды экономической деятельности – 2,4%.

Учетная политика участников опроса носила следующий характер:

• <наиболее распространенный метод начисления амортизации – линейный;
• наиболее распространенный метод оценки запасов – расчет по средней себестоимости;
• при определении выручки от продаж расчет по оплате использовали 17,1% предприятий, по отгрузке – 80,5%.

Наличие бюджетного финансирования отметили 5% участников мониторинга.

1.1. Структура активов по видам экономической деятельности

За отчетный период в структуре активов по видам экономической деятельности произошли изменения. Рост доли активов наблюдался по предприятиям по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (с 11,3% до 11,6%), химического производства (с 11,3% до 12,4%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (с 3% до 3,1%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (с 1,6% до 1,9%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (с 0,4% до 0,5%). Снижение доли активов наблюдалось по предприятиям по производству транспортных средств и оборудования (с 26,1% до 23,7%), оптовой и розничной торговли (с 17,8% до 17%), транспорта и связи (с 12% до 11,6%), по производству машин и оборудования (с 3,9% до 3,7%). На предприятиях химического производства, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, строительства доля активов не изменилась. Доля активов, приходящихся на предприятия промышленного производства в целом, увеличилась с 68% до 69%.

Рисунок 1. Структура активов по видам экономической деятельности по состоянию на 30.09.2015 (в % к общей величине активов)

1.2. Концентрация и централизация капитала

В отчетном периоде уровень концентрации капитала[1] увеличился на 1,3%, на конец периода она составила 1122,2 млн. руб. Наиболее высокая степень концентрации, а также централизации капитала наблюдалась у предприятий таких видов экономической деятельности, как производство транспортных средств и оборудования, химическое производство, транспорт и связь, производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (рисунок 2).

Рисунок 2. Уровень концентрации капитала по состоянию на 30.09.2015 (в млн. руб. на одно предприятие по каждому виду экономической деятельности)

Уровень концентрации капитала увеличился на предприятиях таких видов экономической деятельности, как металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 23,5%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 19,1%), строительство (на 11,4%), химическое производство (на 11%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 3,7%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 3,5%).

В выборке доминировали крупнейшие предприятия с активами свыше 1 млрд. руб. (36,6%). Их доля в общей величине активов составила 90,3%. В то же время крупные и средние предприятия с активами от 100 млн. руб. до 1 млрд. руб. (34,1% выборки), сформировали 9,3% совокупных активов. Остальные 0,5% общих активов приходились на малые предприятия (до 100 млн. руб.), доля которых в выборке 29,3%. При этом величина капитала у крупнейших предприятий увеличилась на 0,7%, у крупных и средних – на 8,2%, малых – 2,1%.

1.3. Структура капитала

По итогам 9 месяцев 2015 года предприятиям было достаточно собственного капитала и долгосрочных обязательств для формирования основного капитала (рисунок 3).

Рисунок 3. Структура капитала предприятий на 30.09.2015 (в % к итогу баланса)

Часть собственных средств для формирования оборотного капитала использовали предприятия следующих видов экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство, строительство, транспорт и связь, химическое производство. У предприятий остальных видов деятельности наблюдался недостаток собственных средств.

Преобладающий источник формирования капитала в целом по выборке предприятий – привлеченный капитал[2], который составил 58,7% от общего размера капитала, собственные средства[3] – соответственно, 41,3%. Вместе с тем в сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве, строительстве, на транспорте и связи, в химическом производстве сложилась противоположная ситуация.

В целом предприятиями во внеоборотные активы было размещено 44,4% имеющихся средств, а в оборотный капитал – 55,6%. Подобная ситуация сложилась на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, строительства, оптовой и розничной торговли; ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, химического производства, по производству машин и оборудования, по производству транспортных средств и оборудования. На предприятиях транспорта и связи, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды предпочитали больше средств размещать во внеоборотные активы.

2. Динамика активов и пассивов

2.1. Общая динамика капитала

За отчётный период капитал (итог баланса) предприятий-участников мониторинга увеличился на 1,2% (за 9 месяцев 2014 года – на 9,5%).

В целом увеличение капитала происходило в условиях замедления ухудшения экономической конъюнктуры [4].

Основной капитал[5] предприятий в отчетном периоде увеличился на 0,6% (за 9 месяцев 2014 года – на 1,6%). При этом рост данного показателя отмечен на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 22,9%), строительства (на 20,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 15,3%), химического производства (на 6,3%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 3%). По предприятиям остальных рассматриваемых видов экономической деятельности наблюдалось уменьшение основного капитала (на 5,7% - по производству машин и оборудования, на 5,6% - оптовой и розничной торговли, на 5,2% - сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, на 4,8% - транспорта и связи, на 3,3% - по производству транспортных средств и оборудования, на 1% - по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака).

Собственный капитал предприятий увеличился на 7,9% (за 9 месяцев 2015 года – на 7,5%). Увеличение величины собственного капитала наблюдалось на предприятиях химического производства (на 16,2%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и услугами (на 15,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 18,3%), строительства (на 7,7%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 17,9%), транспорта и связи (на 4,2%). У предприятий оптовой и розничной торговли, металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству машин и оборудования собственный капитал отсутствовал.

Таблица 1 Динамика капитала предприятий за 9 месяцев 2015 года

За 9 месяцев 2015 года величина оборотного капитала[6] увеличилась на 1,6% (за 9 месяцев 2014 года – на 16,4%). Объём оборотного капитала увеличился на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 51%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 41,9%), транспорта и связи (на 20,4%), химического производства (на 14,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 9,6%), строительства (на 9,3%). Объём оборотного капитала уменьшился на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 12%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 10,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 10,7%), по производству машин и оборудования (на 5%), оптовой и розничной торговли (на 3,2%).

Изменение динамики оборотных и внеоборотных активов повлияло на изменение соотношения этих элементов в структуре активов предприятий: операционный рычаг[7], составлявший на начало года 1,2, на 30.09.2015 увеличился до 1,3.

Таблица 2. Изменение структуры капитала за 9 месяцев 2015 года

Привлеченный капитал уменьшился на 3,1% (за 9 месяцев 2014 года – увеличился на 11,4%). Уменьшение величины привлечённого капитала наблюдалось на предприятиях транспорта и связи - на 33,6%, по производству транспортных средств, и оборудования - на 12,7%, по производству машин и оборудования - на 9,6%, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды – на 4,7%, оптовой и розничной торговли – на 4,4%, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг - на 3,8%, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 3%, химического производства – на 0,2. Увеличение привлеченного капитала наблюдалось на предприятиях строительства – на 46,7%, металлургического производства и производства готовых металлических изделий – на 30,3%, сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства – на 27,5%.

Финансовый рычаг[8] по сравнению с началом отчётного периода уменьшился с 1,6 до 1,4. В наибольшей зависимости от внешних инвесторов и кредиторов оказались предприятия по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (3,7), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (1,8). И наоборот, наибольшей финансовой автономией обладали предприятия транспорта и связи (0,1), строительства (0,1) и химического производства (0,4), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,3).

В целом доля внеоборотных активов уменьшилась (с 44,6% до 44,4%), а оборотных – соответственно, возросла (с 55,4% до 55,6%). На большей части предприятий рассматриваемых видов экономической деятельности сложилась похожая ситуация (таблица 2).

Доля привлеченного капитала уменьшилась (с 61,3% до 58,7%), а собственного – соответственно, увеличилась (с 38,7% до 41,3%).

2.2. Основной капитал

Увеличение величины основного капитала на 0,6% было обусловлено ростом объема нематериальных активов (в целом в 2,1 раза), что наблюдалось в основном на предприятиях обрабатывающих производств (в 2,1 раза).

Доходные вложения в материальные ценности[9] уменьшились на 3,4% за счет их снижения на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования, химического производства, но их влияние на изменение суммы основного капитала было незначительным.

Основные средства уменьшились на 3,2%, что явилось следствием уменьшения их объема на предприятиях большинства видов экономической деятельности: строительство (на 36,4%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (на 11,1%), оптовая и розничная торговля (на 11%), производство транспортных средств и оборудования (на 5,6%), транспорт и связь (на 5,5%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 5,4%), производство машин и оборудования (на 2,3%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 1,1%). Наращивание основных средств наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 21%), химического производства (на 4,4%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 3%).

Долгосрочные финансовые вложения[10] уменьшились на 5,3% за счет уменьшения их объёма на предприятиях химического производства (на 73,4%), по производству транспортных средств и оборудования (на 25,2%), оптовой и розничной торговли (на 11,3%).

Таким образом, возросла значимость компонентов основного капитала, формирующих будущие возможности предприятий.

2.3. Оборотный капитал

За 9 месяцев 2015 года увеличение оборотного капитала предприятий на 1,6% произошло за счет роста объемов входящей в его состав дебиторской задолженности, (таблица 3).

Таблица 3. Динамика элементов оборотного капитала предприятий за 9 месяцев 2015 года

Оборотный капитал предприятий на 48,7% состоял из дебиторской задолженности. В целом по краевой выборке она увеличилась на 27,4%, и особенно значительно на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (в 6,4 раза), строительства (в 4,7 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,9 раза). Уменьшение объёма дебиторской задолженности наблюдалось только по предприятиям по производству машин и оборудования (на 12,6%).

Объём запасов уменьшился на 8,6%, их доля в структуре оборотного капитала снизилась с 42,9% до 38,6%. Запасы уменьшились по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 43,7%), занимающимся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 26,4%), транспорта и связи (на 22,2%), оптовой и розничной торговли (на 17,4%), строительства (на 9,5%). Увеличение объёма запасов произошло у предприятий следующих видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (в 2,3 раза), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 8,2%), химическое производство (на 43%), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (на 27,4%), производство машин и оборудования (на 11,9%).

Доля краткосрочных финансовых вложений в оборотном капитале уменьшилась по сравнению с началом отчётного периода с 6,5% до 4,2%. Их объём уменьшился на 34,4%, влияние на изменение оборотных активов не было значительным. Уменьшение краткосрочных финансовых вложений наблюдалось по предприятиям по производству транспортных средств и оборудования (на 94,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 47,3%), оптовой и розничной торговли (на 4%). Рост краткосрочных финансовых вложений произошёл в химическом производстве (в 5 раз), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (в 3,7 раза), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 2,3%).

В результате уменьшения объема денежных средств (на 9,3%) их доля в оборотном капитале снизилась с 8,1% до 7,2%. Объём денежных средств уменьшился на предприятиях транспорта и связи (на 67,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 60%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 33,8%), химического производства (на 30,9%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 15%), строительства (на 6,6%), оптовой и розничной торговли (на 6,2%). Рост объёма денежных средств наблюдался по предприятиям по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (в 13 раз), по производству машин и оборудования (в 2,1 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 84,9%), по производству транспортных средств и оборудования (на 80,6%).

В результате, структура оборотных активов изменилась следующим образом. Основными составляющими оборотного капитала остались дебиторская задолженность (48,7%) и запасы (38,6%). Доля денежных средств уменьшилась с 8,1% до 7,2%, краткосрочных финансовых вложений - с 6,5 % до 4,2%, налога на добавленную стоимость – с 1,6% до 0,7%, прочих оборотных активов – с 2,1% до 0,6%.

2.4. Собственный капитал

Собственный капитал опрошенных предприятий за 9 месяцев 2015 года увеличился на 7,9% (за 9 месяцев 2014 года – на 7,5%).

Чистые активы[11] предприятий увеличились на 8%. Увеличение величины чистых активов наблюдалось у предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 33,7%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 18,3%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 17,9%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16,8%), химического производства (на 16,2%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 15,6%), строительства (на 7,7%), транспорта и связи (на 4,2%). По предприятиям по производству машин и оборудования величина чистых активов уменьшилась (на 28,6%), оптовой и розничной торговли - на 25,8%.

2.5. Привлеченный капитал

Привлеченный капитал за 9 месяцев 2015 года уменьшился на 3,1%, при этом предприятия выборки уменьшили краткосрочные обязательства (на 6,5%) и увеличили долгосрочные обязательства (на 10,6%).

Краткосрочные обязательства уменьшились у предприятий следующих видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 75,6%), транспорт и связь (на 33,6%), производство транспортных средств и оборудования (на 13,9%), производство машин и оборудования (на 9,6%), оптовая и розничная торговля (на 8,7%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 7,7%), химическое производство (на 1%). Увеличение краткосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 48,4%), строительства (на 46,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 37,1%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 7,7%).

Увеличение величины долгосрочных обязательств произошло из-за её роста по предприятиям следующих видов экономической деятельности: операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (в 2,3 раза), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 9,9%), производство транспортных средств и оборудования (на 9,1%), оптовая и розничная торговля (на 4%), химическое производство (на 1,2%). Уменьшение объема долгосрочных обязательств наблюдалось на предприятиях по производству по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 43,5%), машин и оборудования (на 6,6%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 4,7%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 2,8%).

Сложившаяся динамика краткосрочных и долгосрочных обязательств привела к тому, что доля краткосрочных обязательств в структуре привлеченного капитала уменьшилась с 79,8% на начало до 77% на конец отчетного периода.

Формирование обязательств происходило в результате привлечения средств, как в форме кредитов[12] и займов[13], так и кредиторской задолженности. Величина кредитов и займов за отчетный период уменьшилась на 3,3%, кредиторской задолженности – на 2,6%.

Более всего объём займов и кредитов уменьшился на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 57,6%), по производству транспортных средств и оборудования (на 21%). Уменьшение кредиторской задолженности наблюдалось у предприятий транспорта и связи (на 36,5%), по производству машин и оборудования (на 14,1%), оптовой и розничной торговли (на 8,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 5,1%), по производству транспортных средств и оборудования (на 2,7%).

В составе обязательств доля кредиторской задолженности увеличилась с 50,5% до 50,8%, а доля займов и кредитов, соответственно, уменьшилась с 49,5% до 49,2%. Максимальная доля займов и кредитов сложилась на предприятиях, занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставление услуг (83,6%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (69,9%), кредиторской задолженности – на предприятиях строительства (95,8%), транспорта и связи (87,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (87,3%).

3. Управление активами и пассивами

3.1. Самофинансирование предприятий

Оценку эффективности формирования собственного капитала и его использования отражает динамика показателей самофинансирования предприятий. Доля собственного капитала в итоге баланса представляет собой общую характеристику уровня самофинансирования предприятий.

Увеличение за 9 месяцев 2015 года удельного веса собственного капитала в итоге баланса предприятий с 38,7% до 41,3% означает рост уровня самофинансирования. На конец отчетного периода самый высокий уровень самофинансирования был зафиксирован у предприятий транспорта и связи (88,5%), строительства (87,4%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (77,6%), химического производства (71,5%), самый низкий – у предприятий занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (21,5%).

Фактический уровень самофинансирования, исходя из доли чистых активов в итоге баланса предприятий, на 30.09.2015 составил 40,6%, несколько увеличившись по сравнению с началом отчётного периода (38%).

3.2. Формирование оборотного капитала

Динамика составляющих капитала за 9 месяцев 2015 года предопределила улучшение ситуации в сфере обеспеченности собственными оборотными средствами. Объём указанных средств увеличился на 63,6%. Это произошло в частности из-за их увеличения на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 39,8%), оптовой розничной торговли (на 30,1%), химического производства (на 23,9%), строительства (на 4,3%), появления собственных оборотных средств у предприятий, занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, на предприятиях транспорта и связи. Снижение объёма собственных оборотных средств наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 46,9%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности собственные оборотные средства отсутствовали.

3.3. Заимствование

В отчетном периоде у предприятий края сохранилась необходимость привлечения дополнительных средств в форме кредитов и займов для обеспечения своей хозяйственной деятельности. В ссудной форме предприятия уменьшали сумму краткосрочных кредитов и займов (на 8,7%) и увеличивали объём долгосрочных заёмных средств (на 4%). В результате отношение долгосрочных кредитов и займов к краткосрочным увеличилось с 72,9% до 83%.

По оценкам предприятий средние ставки по кредитам, полученным в рублях, за 9 месяцев 2015 года увеличились с 14% до 16%. Неизменность процентных ставок отметили только предприятия сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий. При этом объем кредитов уменьшился на 2,9%, а займов – на 5,2%. По состоянию на 30.09.2015 доля банковских кредитов в составе ссудной задолженности увеличилась с 79,7% до 80,1%, тогда как доля займов уменьшилась, соответственно, с 20,3% до 19,9%.

Средства кредитных организаций предприятия по-прежнему привлекали, главным образом, на краткосрочной основе. При этом объем краткосрочных кредитов уменьшился на 7,5%, долгосрочных – увеличился на 3,5%. Это привело к уменьшению степени напряженности платежей по кредитам[14] с 58% до 55,2%. Наиболее высокая степень напряженности платежей сложилась в производстве транспортных средств и оборудования, где до 30.09.2016 предприятиям предстоит погасить 90,6% обязательств перед кредитными организациями.

Увеличение задолженности перед другими организациями произошло, как за счет долгосрочной составляющей. Величина краткосрочных займов уменьшилась на 13,2%, долгосрочных – увеличилась на 5,6%. Данная динамика привела к тому, что степень напряженности платежей по займам уменьшилась с 57,2% до 52,3%. Высокая напряженность платежей сложилась на предприятиях по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, по производству машин и оборудования, где до 30.09.2016 предприятиям предстоит погасить 100% обязательств перед другими организациями.

3.4. Состояние расчетов

За 9 месяцев 2015 года объем кредиторской задолженности предприятий-участников мониторинга уменьшился на 2,7%. Объём кредиторской задолженности уменьшился на предприятиях следующих видов экономической деятельности: транспорт и связь (на 36,5%), производство машин и оборудования (на 14,1%), оптовая и розничная торговля (на 8,6%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 5,1%), производство транспортных средств и оборудования (на 2,7%). Увеличение кредиторской задолженности произошло на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,2 раза), химического производства (в 2,2 раза), строительства (на 40,5%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 37,1%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 26,1%), занимающихся операциями с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 12,2%).

За отчетный период нормальная кредиторская задолженность[15] уменьшилась на 5,6%, просроченная – увеличилась в 2,2 раза. В результате доля просроченной кредиторской задолженности в общем объеме кредиторской задолженности увеличилась с 2,2% на 31.12.2014 до 5,1% на 30.09.2015. Таким образом, качество кредиторской задолженности ухудшилось. Просроченная кредиторская задолженности наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (51,7%), по производству транспортных средств и оборудования (11,6%), транспорта и связи (2,5%), по производству машин и оборудования (4,6%). На предприятиях остальных рассматриваемых видов экономической деятельности просроченная кредиторская задолженность отсутствовала.

Дебиторская задолженность увеличилась на 27,4%. Увеличение данного показателя произошло по предприятиям следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (в 6,4 раза), строительство (в 4,7 раза), сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (в 3 раза), транспорт и связь (на 36,7%), производство транспортных средств и оборудования (на 41,6%), оптовая и розничная торговля (на 27,7%), химическое производство (на 23%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 15,4%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 15,1%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 12,6%). Уменьшение объёмов дебиторской задолженности наблюдалось на предприятиях по производству машин и оборудования (на 12,6%).

Увеличение дебиторской задолженности произошло за счет нормальной дебиторской задолженности[16], объем которой по сравнению с началом отчётного периода увеличился на 27,8%. Просроченная дебиторской задолженность увеличилась на 22%. Сложившаяся динамика повлияла на удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общем объёме дебиторской задолженности, на 30.09.2015 он составил 6,7% (на начало периода – 7,0%). Такая задолженность наблюдалась на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (87,7%), транспорта и связи (4,1%), по производству машин и оборудования (19,5%), по производству транспортных средств, машин и оборудования (10,5%). На предприятиях остальных видов экономической деятельности просроченной дебиторской задолженности не было.

Формирование расчетов предприятиями привело к образованию нетто-кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности к концу отчётного периода на 9,2% превысила величину совокупной дебиторской задолженности. Это означает чистое временное привлечение средств в оборот, что можно считать фактором, положительно влияющим на развитие производства. При этом наибольшая нетто-кредиторская задолженность образовалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий.

Необеспеченная кредиторская задолженность[17] на конец отчётного периода наблюдалась на предприятиях следующих видов экономической деятельности: металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (92,9%), производство машин и оборудования (55,9%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (38,6%), оптовая и розничная торговля (37,8%), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (1,2%).

По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года уменьшилась доля бартера и зачетов по отношению к выручке предприятий (с 22% до 3%). Наиболее высокой она была на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (4%), наиболее низкой - на предприятиях строительства (1%).

3.5. Инвестиционная деятельность предприятий

За 9 месяцев 2015 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года произошло незначительное замедление роста инвестиционной активности предприятий выборки. Объем инвестиционных (внеоборотных) активов в отчётном периоде увеличился на 0,6%, а за 9 месяцев 2014 года – на 1,6%.

Объём нефинансовых активов, входящих в состав внеоборотных активов, увеличился на 0,9%. При этом величина доходных вложений в материальные ценности уменьшилась на 3,4%.

К концу отчетного периода 96% инвестиционных активов предприятий приходилось на нефинансовые активы, 4% – на долгосрочные финансовые вложения.

Эффективность инвестиционной деятельности составила 257,8%, т.е. на 1 рубль, вложенный в инвестиционные активы, было получено 2,578 рубля выручки от продаж. Наиболее высокие показатели эффективности сложились в оптовой и розничной торговле, производстве машин и оборудования.

3.6. Потоки денежных средств

Результатом деятельности предприятий-участников мониторинга по итогам 9 месяцев 2015 года стал чистый отток денежных средств, что привело к уменьшению на 9,3% запаса платежных средств (денежные средства в кассах, на расчетных и валютных счетах).

Основным источником поступления денежных средств стали внутренние источники финансирования[18], которые обеспечили 87,8% общего объема поступлений. За счет внешних источников финансирования[19] были сформированы оставшиеся 12,2%.

Расходование большей части средств (98,3%), поступивших на предприятия к концу отчетного периода, привело к образованию финансовых активов[20]. Расходование меньшей части поступлений (1,7%) – к формированию нефинансовых активов.[21]

В отчетном периоде финансовая деятельность играла ведущую роль в обеспечении поступлений денежных средств (45,9% общего объема ресурсов), 40,8% поступлений были получены от производственной деятельности и 13,2% - от инвестиционной. Наибольший объем расходования был связан с производственной деятельностью (72,5% от общей суммы расходов). Доля затрат на инвестиционную деятельность составила 15,2%, финансовую - 12,3%.

Чистый отток денежных средств от производственной (текущей) деятельности сложился в результате превышения объема расходования, связанного с увеличением дебиторской задолженности (76% расходов), уменьшением доходов будущих периодов, оценочных обязательств, прочих краткосрочных обязательств (13,2%), уменьшением кредиторской задолженности, учтённой в краткосрочных обязательствах (10,8%), над объёмом поступлений, связанных с уменьшением запасов (48,4% доходов), увеличением отложенных налоговых обязательств, оценочных обязательств, прочих долгосрочных обязательств (20,6%), уменьшением прочих оборотных активов (19,6%), налога на добавленную стоимость (11,4%).

Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности образовался в результате превышения объёма расходов, связанных с увеличением отложенных налоговых активов, прочих внеоборотных активов (92,1% расходов), нематериальных активов (7,9%) над объёмом поступлений, связанных с уменьшением основных средств (90,4% доходов), долгосрочных финансовых вложений (7,5%), доходных вложений в материальные ценности (2,1%).

Образование чистого притока средств от финансовой деятельности было обусловлено превышением объёма поступлений, связанных с увеличением нераспределенной прибыли (60,6%), уменьшением краткосрочных финансовых вложений (26%), увеличением долгосрочных обязательств по займам и кредитам (9,3%), уставного капитала (4,1%) над объёмом затрат, связанных с уменьшением краткосрочных обязательств по кредитам и займам (99,6% расходов), переоценки внеоборотных активов (0,4%).

4. Эффективность управления капиталом

4.1. Состояние ликвидности

Высоколиквидные активы[22] предприятий выборки за 9 месяцев 2015 года увеличились на 13%. Это произошло в результате роста объёма высоколиквидных активов на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (в 6,3 раза), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (в 2,4 раза), транспорта и связи (на 60,8%), оптовой и розничной торговли (на 25,3%), по производству машин и оборудования (на 17,9%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 14,1%), строительства (на 10,2%), химического производства (на 5,4%). Уменьшение объема указанных активов наблюдалось на предприятиях ряда видов экономической деятельности: производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 31,8%), операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (на 12,7%), производство транспортных средств и оборудования (на 7,9%).

Объем низколиквидных активов[23] предприятий уменьшился на 3,1% вследствие уменьшения их объема на предприятиях ряда видов экономической деятельности: производство машин и оборудования (на 14,8), оптовая и розничная торговля (на 13,6%), производство транспортных средств и оборудования (на 8,3%), транспорт и связь (на 6,5%). Наиболее значительно указанные активы увеличились на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 25,1%), строительства (на 15,8%), химического производства (на 14,7%).

С точки зрения ликвидности структура активов улучшилась. Структурный коэффициент ликвидности активов предприятий[24] увеличился с 0,363 до 0,423. По состоянию на 30.09.2015 высоколиквидные активы составили 42,3% к общему объему низколиквидных активов. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (3,360), химического производства (0,614), по производству машин и оборудования (0,579), наиболее низкие - по предприятиям, осуществляющим операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставление услуг (0,158), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,155), транспорта и связи (0,117).

Обеспеченность текущих обязательств предприятий оборотными активами повысилась. Коэффициент текущей ликвидности[25], или коэффициент покрытия, который показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, увеличился с 1,101 до 1,190. Наиболее высокие показатели сложились по предприятиям строительства (6,324), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (3,881), химического производства (3,187), наиболее низкие – по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (0,581), по производству машин и оборудования (0,573), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,101).

Повысилась способность предприятий погашать текущие обязательства, используя высоколиквидные активы (денежные средства и денежные требования). Коэффициент обеспеченности деньгами и денежными требованиями[26] увеличился с 0,544 до 0,658. Наиболее высоким он был на предприятиях строительства (6,102), химического производства (2,137), наиболее низким – по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (0,071), по производству машин и оборудования (0,317), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,339).

По причине уменьшения объёма денежных средств, снизилась способность предприятий немедленно погашать свои обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности[27] уменьшился с 0,092 до 0,089, т.е. по состоянию на 30.09.2015 предприятия были способны незамедлительно погасить 8,9% своих текущих обязательств. Самая высокая способность немедленного погашения своих текущих обязательств отмечена в строительстве (4,939), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (0,686), химическом производстве (0,464), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (0,337), самая низкая - у предприятий транспорта и связи (0,006), по производству машин и оборудования (0,016), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,030).

Структурный коэффициент ликвидности оборотных активов[ 28] увеличился с 0,926 до 1,148. Наиболее высокие показатели сложились у предприятий строительства (27,540), транспорта и связи (4,419), химического производства (2,037), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (2,290), наиболее низкие – у предприятий сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (0,280), оптовой и розничной торговли (0,707), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (0,757).

4.2. Рентабельность

Выручка от реализации произведенной продукции (работ, услуг) предприятий-участников мониторинга за 9 месяцев 2015 года увеличилась по сравнению соответствующим периодом предыдущего года на 2,1%.

Рост объёма выручки наблюдался на предприятиях по производству машин и оборудования (на 13,2%), химического производства (на 27,3%), строительства (на 23,8%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 28,7%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 26,8%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 10,9%). Уменьшение объёма выручки наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 38,5%), оптовой и розничной торговли (на 13,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 8,4%), транспорта и связи (на 5,1%), осуществляющих операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 0,1%).

Затраты предприятий за 9 месяцев 2015 года были на 0,8% выше чем в соответствующем периоде предыдущего года.

Рост затрат наблюдался на предприятиях химического производства (на 27,4%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (на 24,6%), строительства (на 23%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (на 22,5%), сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (на 16,3%), по производству машин и оборудования (на 11%). Снижение затрат наблюдалось на предприятиях по производству транспортных средств и оборудования (на 37%), транспорта и связи (на 12,6%), металлургического производства и производства готовых металлических изделий (на 8,5%), по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг (на 2,6%), оптовой и розничной торговли (на 0,6%).

Объем выручки, полученной на 1 рубль произведенных затрат, по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличился с 1,10 до 1,12 рубля.

Прибыль от продаж по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года увеличилась на 14,2%. При этом прибыль была получена на предприятиях всех рассматриваемых видов экономической деятельности за исключением металлургического производства и производства готовых металлических изделий.

Рентабельность продаж предприятий в отчетном периоде составила 10,6% (за 9 месяцев 2014 – 14,1%), т.е. на один рубль реализованной продукции приходилось 10,6 копеек прибыли. Наиболее высокий уровень рентабельности продаж отмечен в химическом производстве (45,3%), на транспорте и связи (35,5%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (22,1%), наиболее низкий – в оптовой и розничной торговле (1,4%), производстве транспортных средств и оборудования (2,7%). Убыточность продаж наблюдалась по предприятиям металлургического производства и производства готовых металлических изделий (69,7%).

За 9 месяцев 2015 года предприятиями было получено прибыли до налогообложения на 28,5% больше, чем в соответствующем периоде 2014 года. На улучшение данного показателя оказало влияние увеличение объема балансовой прибыли на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности, за исключением предприятий по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (уменьшение на 34,9%), а также предприятий металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству транспортных средств и оборудования (получен убыток до налогообложения).

Рентабельность активов, рассчитанная исходя из прибыли до налогообложения, составила 9,2%. Наибольшее значение данного показателя наблюдалось в химическом производстве (38,1%), на транспорте и связи (22,9%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (12,2%). В то же время убыточность активов наблюдалась на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (74,8%), по производству транспортных средств и оборудования (0,7%).

Показатели рентабельности оборотного и собственного капитала составили, соответственно, 16,5% и 22,9%.

Коэффициент оборачиваемости активов[29] составил 1,147 оборота за период. Таким образом, полученный объем выручки компенсировал 114,7% стоимости средств, вложенных предприятиями в активы. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов [30] составил в среднем 2,066, т.е. период одного оборота оборотного капитала – 4,4 месяца.

Доля рентабельных предприятий за 9 месяцев 2015 года уменьшилась по сравнению соответствующим периодом 2014 года с 82,1% до 78% от общего числа участников мониторинга. Наибольший удельный вес рентабельных предприятий отмечен на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства (100%), строительства (100%), по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака (100%), химического производства (100%), по производству машин и оборудования (100%), по производству и распределению электроэнергии, газа и воды (100%). Доля убыточных предприятий составила 19,5%. Наибольший удельный вес убыточных предприятий наблюдался на предприятиях металлургического производства и производства готовых металлических изделий (100%), по производству транспортных средств и оборудования (100%).

Общим финансовым результатом деятельности предприятий выборки по итогам 9 месяцев 2015 года, как и в соответствующем периоде 2014 года, стала чистая прибыль. Объём чистой прибыли увеличился по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 274%. Прибыль была получена на предприятиях большинства рассматриваемых видов экономической деятельности. При этом рост чистой прибыли по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года наблюдался на предприятиях сельского хозяйства, охоты и лесного хозяйства, строительства, оптовой и розничной торговли, транспорта и связи, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, по производству пищевых продуктов, включая напитки, и табака, химического производства, по производству машин и оборудования. Уменьшение чистой прибыли наблюдалось на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды. Чистый убыток получили предприятия металлургического производства и производства готовых металлических изделий, по производству транспортных средств и оборудования.

<Редакция информационно-аналитического портала Doc22 выражает признательность за предоставленные материалы автору обзора, заведующему сектором экономического анализа и мониторинга предприятий Сводно-экономического отдела Отделения по Алтайскому краю Сибирского главного управления Центрального банка Российской Федерации Анне Геннадьевне Старцевой.